El tipo de cambio es la relación entre el valor de una moneda y otra. Es decir, cuántas unidades de una moneda se necesitan para obtener una unidad de otra. En los países con monedas estables las empresas cuentan con distintos instrumentos financieros para mitigar las diferencias de cambio. Sin embargo, en un contexto restrictivo e inflacionario como el argentino, las fluctuaciones de la moneda tienen una gran influencia, afectando las posibilidades, precio y rentabilidad de las exportaciones e importaciones.

¿Qué son las fluctuaciones de la moneda y qué las provoca?

Las fluctuaciones de la moneda son los cambios en el valor de una moneda en relación con otra. Estos cambios pueden afectar a la economía de un país, su comercio exterior, su inflación y su competitividad.  Por lo tanto, el tipo de cambio es un factor clave para las empresas que realizan operaciones de comercio exterior, ya que puede afectar a sus ingresos, costos y beneficios.

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Las fluctuaciones de la moneda dependen de la oferta y la demanda de cada moneda en el mercado de divisas. La oferta y la demanda, a su vez, están influenciadas por diversos factores, como:

• Política monetaria de los bancos centrales. Determina el nivel de los tipos de interés y la cantidad de dinero en circulación.
• Políticas fiscales, que afecta al déficit o superávit público y al nivel de endeudamiento.
• Situación económica de cada país. Influye en el crecimiento del producto interior bruto (PIB), el nivel de empleo, la balanza comercial y la balanza de pagos.
• Situación política y social. En cada país que puede generar incertidumbre, inestabilidad o conflictos que afecten a la confianza de los inversores y consumidores.
• Acontecimientos internacionales. Por ejemplo las guerras, las crisis sanitarias, las catástrofes naturales o los acuerdos comerciales, que pueden alterar el equilibrio entre las distintas monedas.

En síntesis, se trata de un fenómeno complejo con múltiples implicaciones para la economía.

¿Cómo impactan las fluctuaciones de la moneda en el comercio exterior?

En términos generales, las fluctuaciones de la moneda local impactan de la siguiente manera en las importaciones y exportaciones:

Precio de las importaciones y exportaciones

Si el tipo de cambio de la moneda local se aprecia frente a la moneda extranjera, es decir, se necesita menos moneda local para comprar la misma cantidad de moneda extranjera, las exportaciones se encarecen y las importaciones se abaratan. Esto puede perjudicar la competitividad de los productos nacionales en los mercados internacionales y favorecer el consumo de productos extranjeros en el mercado interno.

Si el tipo de cambio de la moneda local se deprecia frente a la moneda extranjera, es decir, se necesita más moneda local para comprar la misma cantidad de moneda extranjera, las exportaciones se abaratan y las importaciones se encarecen. Esto puede beneficiar la competitividad de los productos nacionales en los mercados internacionales y desincentivar el consumo de productos extranjeros en el mercado interno.

Inflación

Las fluctuaciones de la moneda causadas por la inflación, llevan a una depreciación de la moneda nacional qie aumenta el precio de los bienes importados. Esto, a su vez, genera mayores presiones inflacionarias.

En cambio, si la moneda nacional se fortalece, se reduce el precio de los bienes importados, lo que contribuye a contener la inflación.

Endeudamiento externo

Las fluctuaciones de la moneda a la baja, es decir, depreciando la moneda nacional, encarecen el pago de la deuda externa. Así, se dificulta el cumplimiento de las obligaciones financieras. Por el contrario, una apreciación de la moneda nacional abarata el pago de la deuda externa, lo que alivia la carga financiera.

Efecto de las fluctuaciones de la moneda sobre la competitividad

Una depreciación de la moneda nacional mejora la competitividad de los productos nacionales frente a los extranjeros, lo que puede impulsar el crecimiento económico y el empleo.

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En cambio, una apreciación de la moneda nacional empeora la competitividad de los productos nacionales frente a los extranjeros, lo que puede frenar el crecimiento económico y el empleo.

Las fluctuaciones de la moneda y el comercio exterior argentino

La Cámara de Importadores de la República Argentina realizó sus proyecciones sobre comercio exterior e importaciones para 2023. Según esta organización, las fluctuaciones de la moneda se dan en un contexto de incertidumbre internacional y dificultades para importar en Argentina.  Desde ya, que la moneda de cambio por excelencia en la Argentina es el dólar.

Así, por ejemplo, llegan a las siguientes conclusiones:

• Las empresas operarán en una economía con menor disponibilidad de divisas, restricciones a las importaciones, inflación elevada y menor nivel de actividad.
• Las políticas monetarias norteamericanas fortalecerán el dólar estadounidense en relación con otras monedas emergentes. Se espera que esta fortaleza y la buena cosecha de Brasil bajen los precios de las materias primas agrícolas.
• El gobierno de Brasil podría implementar medidas que mejoren el panorama comercial de la Argentina como el anuncio de financiamiento para importaciones y el uso de monedas locales en el comercio bilateral.
• La inercia inflacionaria y el exceso de pesos mantienen la brecha cambiaria en tono al 100%. La restricción al acceso a las divisas para importaciones es recesiva e impacta en la oferta, considerando la gran participación de las importaciones en la producción nacional.

Las consecuencias de estas fluctuaciones de la moneda para la Argentina, junto con la sequía y el panorama global, serían:

• Las exportaciones tienen principalmente mercados que van a comprar menos. En tanto, las importaciones tendrán un crecimiento del 2,2%.
• Bajarán los precios de los commodities, que representan dos terceras partes del total de las exportaciones.

¿Cómo defenderse de las fluctuaciones de la moneda?

En las economías estables existen instrumentos para defenderse de las fluctuaciones de la moneda. Minimizan el riesgo cambiario y establecen el tipo de cambio que se utilizará. Así, pueden anticiparse a sus efectos tomando las medidas adecuadas.

• Forwards. Acuerdos entre dos partes para comprar o vender una cantidad determinada de moneda a un tipo de cambio y una fecha fijados de antemano.
• Futuros. Contratos estandarizados que se negocian en el mercado. Tienen las mismas características que los forwards. Sin embargo, se diferencian en que están sujetos a una cámara de compensación. Así, se garantiza el cumplimiento de las obligaciones. En Argentina funciona especialmente para granos y petróleo. En tanto, existen dos grandes mercados de futuros: el Mercado a Término de Buenos Aires y el Mercado a Término de Rosario.
• Swaps. Intercambios de flujos monetarios entre dos partes. Éstas se comprometen a pagar o recibir una cantidad de moneda en función de un tipo de cambio pactado. Permiten acceder a financiación en otra moneda con mejores condiciones que las del mercado. Un ejemplo de esto es la reciente habilitación del gobierno argentino para financiar importaciones con yuanes provenientes del swap con China.
• Opciones. Otorgan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una cantidad de moneda a un precio y fechas predeterminados. Las opciones  dan la posibilidad de beneficiarse con las fluctuaciones favorables de la moneda y limitar las pérdidas en caso contrario.

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Hasta acá llegamos con la nota «El impacto de las fluctuaciones de la moneda en la importación y exportación en Argentina». Esperamos que te haya sido útil. Recordá que en Cómo Importar en Argentina somos especialistas en generación y desarrollo de negocios internacionales. Contactanos para más información.

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